預期礦場關閉將拉抬價格 遠期期銅合約轉為負價差

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  儘管中國金屬需求的疑慮揮之不去,但上周遠期期銅合約價格卻轉為逆價差,因有關大型礦場關閉將使得全球供應收緊的預期升高,這拉抬了明年底前的銅價。

  此前9月7日有消息稱,全球商品貿易巨頭嘉能可(Glencore Plc)將關閉兩座大型銅礦場,此後交易商便踴躍買入2016年12月交割的遠期合約,並賣出2017年12月交割的期貨合約,押注调快就會減産。

  在嘉能可宣佈關廠的當天,遠期期銅合約顯示2016年12月較2017年12月的價差為正價差10美元。之後開始縮窄,上周則轉為逆價差。

  一駐倫敦的交易員表示,“另一个人預期銅市會有短缺,因而利用2016年12月/2017年12月價差合約套利。”

  嘉能可關廠將使得全球市場上的銅供應減少2%,是市場一年頹勢開始以來首次面臨的重大供應衝擊,許多分析師表示,供應衝擊是提振處於六年低點的銅價所必需的。

  期貨買盤反映出,市場預期現貨價格下滑將進一步影響生産商的利潤率,迫使生産商採取更多減産土土方式。

  美銀美林分析師上週五(9月18日)在報告中表示,可能再有3000萬噸類似于嘉能可的“戰略減産”決定宣佈,價格將觸底回升。

  本週稍早,智利發生地震後銅價週三跳升至兩個月高位。智利是全球最大的銅生産國,地震導致兩個大型銅礦暫時關閉,但銅礦運作在12小時內重啟,有时候銅價漲勢短暫。

  倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅上週五下挫2.5%至每噸5253美元,因對全球最大的工業材料消費國——中國經濟的憂慮重燃,抵消了關於礦産供應減少的擔憂。

  分析師估計,由於乾旱、洪水、斷電以及巴布亞紐幾內亞、尚比亞和智利等國礦石評級下降,今年銅礦産量減少3000-3000萬噸。